بررسی و تشریح مدیریت سرمایه در گردش بر حساسیت سرمایه گذاری جریان وجه نقد ( با توجه به محدودیت های تامین مالی )

در این پژوهش، بررسی وتشریح مدیریت سرمایه­در­گردش با توجه به محدودیت­های تامین­مالی بر حساسیت سرمایه­گذاری جریان وجوه نقد مورد بررسی قرار گرفته است. برای انجام پژوهش 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1385-1390 به روش حذف سیستماتیک انتخاب شده است. مدیریت سرمایه­درگردش به عنوان متغیر مستقل در این پژوهش است که از چهار مولفه­ی؛ دوره وصول مطالبات، دوره گردش موجودي کالا، متوسط دوره بازپرداخت بدهی­ها و چرخه تبديل وجه­نقدتشکیل شده است. حساسیت سرمایه­گذاری جریان وجوه­نقد به عنوان متغیر وابسته و محدودیت­های تامین­مالی که شامل معیارهای؛ اندازه شرکت، عمر شرکت، اهرم مالی و نسبت­سود تقسیمی می­باشند به عنوان متغیرهای کنترلی در این پژوهش نقش­آفرینی می­کنند. نتایج پژوهش حاکی از این مطلب است که،دوره وصول مطالبات و دوره­باز پرداخت بدهی­ها دارای تاثیر مثبت ومعنی­دار بر حساسیت سرمایه­گذاری جریان وجه نقد، اما دوره گردش موجودی­ها وچرخه تبدیل وجه نقد برحساسیت سرمایه­گذاری جریان وجه نقد تاثیر ندارند.